Balanza comercialDurante enero de este año, las exportaciones totales del país ascendieron a casi 495 mil millones de dólares y reportando un crecimiento de 4.1% anual. De esta manera, los expertos de CIAL Dun & Bradstreet estiman que en este año las exportaciones superarán los 622 mil millones de dólares, su propio máximo histórico, además de crecer 4.9%. Su recuperación está siendo moderada porque el sector industrial de Estados Unidos aún no repunta, tras su estancamiento de 2023. Veremos mejores números para 2025.

Al interior de las exportaciones, el comportamiento es bastante diferenciado, con una caída estimada de 10.4% en el segmento petrolero, mientras que no petrolero avanzaría 5.8%. El petrolero representa hoy solamente 4.8% del total exportado, históricamente su proporción más baja.

Las importaciones de este año ascenderían a casi 635 millones de dólares y crecerían 6.1%. Lo más destacado sigue siendo el repunte de su segmento de bienes de capital, que crecería 12% y pesaría 10.2% del total, su mejor número en décadas. Este segmento está aprovechando la ventaja cambiaria y las buenas expectativas que se visualizan para México a partir del fenómeno del nearshoring.

El déficit comercial de este año sería de 12,671 millones de dólares, un nivel moderado que no pone en riesgo a la economía.

Déficit fiscal y deuda: riesgos a mediano plazoEn este año, el déficit fiscal podría ascender a 5.5% del Producto Interno Bruto (PIB), su nivel más elevado desde el 7.1% de 1988. Es una de las variables que puede representar un factor de riesgo a mediano plazo, dados elevados compromisos de gasto social que ha ejercido esta administración y que podría verse con el nuevo gobierno. Por su parte, en este año, la deuda pública podría ser el equivalente 50.6% del PIB, uno de sus niveles más altos desde los años ochenta. Observa dos sexenios consecutivos al alza y, junto con el déficit fiscal, podría ser un segundo factor de riesgo para la economía.

Sector manufacturero retrasa su recuperaciónTras un buen número en 2022 (5.6%), el sector manufacturero observa por segundo año consecutivo grandes dificultades para crecer. Avanzó solamente 0.9% en 2023 y durante el pedido enero-abril de este año está reportando una leve caída de 0.5% anual. La razón de este mal desempeño tiene que ver fundamentalmente con el mal desempeño del sector industrial de Estados Unidos, que se mantuvo estancado durante 2023 (apenas 0.2%), y que en lo que va de este año muestra una leve caída (alrededor de 0.2% anual).

Si en los próximos meses nuestras manufacturas muestran un cambio de dirección, es posible que crezcan 2.0% en este año y con expectativas más favorables para ellos siguientes años, reflejando los beneficios derivados del fenómeno del nearshoring. Esto significarían más exportaciones e inversión extranjera a ese sector.

En lo que va del este año (enero-abril), de las 21 industrias que conforman las manufacturas, en 16 caso vemos caídas en su producción, Aunque sus caídas no son significativas, por su importancia, destacan equipo de transporte y alimentaria: -1.3% y -0.8% anual, en cada caso.